5月人民币汇率三大报价全线升值，后续走势将更为稳定

上周国际市场风云变幻，美国总统特朗普关税主张面临法律挑战(tiǎozhàn)，全球贸易形势依然混沌。美股全线上涨(shàngzhǎng)，道指周涨1.60%，纳指周涨2.01%，标普500指数(zhǐshù)周涨1.88%。欧洲三大(sāndà)股指表现不俗，英国(yīngguó)富时100指数周涨0.62%，德国DAX 30指数周涨1.56%，法国CAC 40指数周涨0.23%。 本周看点(kàndiǎn)颇多，美国5月就业数据将成为焦点(jiāodiǎn)，因为投资者希望看到关税对(duì)就业的(de)影响程度以及这对利率(lìlǜ)可能意味着什么，美联储将公布经济状况褐皮书，同时还有美国5月制造业和服务业ISM数据。欧洲央行的决定也将受到密切关注(guānzhù)，市场普遍预计将降息25个基点， 由于高通胀压力，加拿大央行或将关键政策利率保持在2.75%不变。 美国国际贸易法院上周(shàngzhōu)裁定其(qí)大部分全球关税措施违法，随后联邦上诉法院下令暂缓执行该裁决，使得关税行动(xíngdòng)仍然有效。特朗普团队声称不会放弃关税，上诉之余还将考虑动用其他手段。 本周(běnzhōu)美联储将发布经济状况(zhuàngkuàng)褐皮书，关注企业调查中对关税影响的表述。多位美联储官员将发表例行讲话，有关经济前景和货币政策(huòbìzhèngcè)的观点将受到关注。 数据方面，美国5月(yuè)非农将是投资者评估美国关税对就业市场影响的(de)关键。任何疲软的迹象都可能增加美联储(měiliánchǔ)尽早降息(jiàngxī)的可能性。目前利率期货显示，美联储今年将降息约两次，预计第一次降息要到10月才能实现。渣打银行G-10外汇研究全球(quánqiú)负责人英格兰德（Steve Englander）在一份报告中表示：“鉴于如此多的软指标表明(biǎomíng)经济衰退，硬数据对经济放缓的适度确认应该足以将降息提上(shàng)日程。” 就业(jiùyè)市场健康状况的其他迹象可以从稍(shāo)早前的4月份JOLTS职位空缺数据、5月份ADP私人就业数据和(hé)每周失业(shīyè)救济申请人数中获得。此外关税不确定性如何影响商业活动和信心的另一组关键(guānjiàn)数据将是5月份制造业和服务业活动的最新ISM数据。其他需要关注的指标包括4月份的贸易数据、工厂订单(dìngdān)和第一季度修订后的生产率和成本数据。 财报季(cáibàojì)临近尾声，本周值得关注(guānzhù)的(de)企业包括CrowdStrike、博通、Dollar General和Dollar Tree，中概股蔚来汽车等也将发布业绩。 国际油价(yóujià)连续第二周下跌， 欧佩克+增产决定打压市场情绪。WTI原油近(jìn)月合约周跌1.20%，报60.79美元(měiyuán)/桶，布伦特原油近月合约周跌1.36%，报63.90美元/桶。 研究机构Kpler美洲首席分析师史密斯(shǐmìsī)（Matt Smith）表示：“OPEC+的计划似乎对石油市场没有特别(tèbié)的支持。” 摩根大通分析师在一份报告中表示，欧佩克+产量可能上调之际，全球产能过剩已扩大至220万桶(wàntǒng)/日(rì)，可能需要进行价格调整，以促使供应方作出反应并恢复(huīfù)平衡。他们预计价格将保持在目前的(de)范围内，然后在年底前回落至50美元的高位。 国际金价震荡回落，市场消化最新关税报(bào)道和影响。纽约商品交易所6月交割的(de)COMEX黄金期货周跌(zhōudiē)2.28%，报3288.90美元/盎司。 经纪商High Ridge Futures金属交易主管梅杰（David Meger）表示：“目前黄金从近期高点回落，正处于盘整期。金价正面临轻微(qīngwēi)压力，因为我们看到对避险的需求有所减少，但看起来(kànqǐlái)特朗普确实会(huì)大力反击，这最终将有助于(yǒuzhùyú)价格。” 报道称，本周印度的实物黄金需求受到抑制，因为(yīnwèi)国内价格上涨和婚礼季的结束使(shǐ)买家望而却步。 欧洲央行召开(zhàokāi)议息会议 随着美国总统特朗普宣布将钢(gāng)铝关税再次提高至50%，美国与欧盟间接下来新一轮贸易谈判前景再次充满(chōngmǎn)不确定性。 欧洲央行的(de)货币政策(huòbìzhèngcè)会议将是(shì)本周的亮点。市场完全消化了降息25个基点后存款利率降至2%的预期，这一举措可能会得到最新季度GDP和通胀预测的支撑。 德国DZ Bank分析师莱切特（Christian Reicherter）在一份报告中表示：“关于未来的货币政策(huòbìzhèngcè)进程，决策者可能(kěnéng)会保持低调，并提及货币政策的数据依赖性。” 他说(shuō)：“然而，为了为潜在的下行风险做好(zuòhǎo)准备，欧洲央行将为进一步(jìnyíbù)的宽松措施敞开大门。” 周二公布的欧元区5月通胀数据可能会让欧洲央行有理由继续宽松政策。荷兰银行在一份(yīfèn)报告中(zhōng)表示：“5月份在汽油价格(qìyóujiàgé)下跌的背景下，整体通胀率会下降，而(ér)随着复活节对服务业通胀的提振减弱，核心通胀率也会下降。” 此外，德国(déguó)4月份的制造业订单(dìngdān)、德国和法国的工业生产数据将受到关注。 英国零售协会公布的一项(yīxiàng)调查显示，英国商品价格(shāngpǐnjiàgé)5月整体小幅下降，但食品价格上涨加速(jiāsù)。该协会警告称，价格压力正再次上升。英国零售商(língshòushāng)协会首席执行官迪金森（Helen Dickinson）表示，零售商目前正在应对工资税上调(shàngdiào)和全国最低工资标准上调带来的成本。 英国央行最新货币和(hé)信贷(xìndài)数据将(jiāng)于周一公布。天达经济的经济学家在一份报告中表示，预计数据将显示抵押贷款批准略有下降。 此外，英国5月制造业和服务业采购经理调查PMI终值将陆续揭晓。 (本文来自(láizì)第一财经)